板材与建筑钢材需求分化：2025年4月市场机会与风险分析

一、行情回顾：板材抗跌，建筑钢材持续承压 2025年3月以来，国内钢材市场呈现明显分化：

• 板材表现稳健：热轧卷板、中厚板价格环比微涨0.5%-1.2%，主因汽车、机械等制造业需求韧性较强。据中汽协数据，3月新能源汽车产量同比增长18%，带动冷轧及镀锌板需求。
• 建筑钢材弱势运行：螺纹钢、线材价格较上月下跌2.24%，南昌等市场单日跌幅达30元/吨（现HRB400E Φ18mm含税价3320元/吨），反映地产新开工低迷及基建资金到位偏慢的影响。

二、供需格局对比：制造业“托底” vs 地产“拖累”

板材端

• • 需求支撑：家电出口（3月同比增长12%）、工程机械排产回升（4月计划同比+8%）支撑热轧需求；造船业手持订单饱满，中厚板价格抗跌。
  • 供应压力可控：部分钢厂转产高附加值板材，但整体库存同比低15%，社会库存连续三周下降。

建筑钢材端

• • 需求疲软：水泥出库量虽环比增17.6%，但房建占比仅35%（2024年同期为42%），螺纹钢去库速度较慢，重点城市社库仍高于五年均值。
  • 供给弹性大：电炉厂因谷电成本（现华东谷电成本约3200元/吨）接近市场价格，复产意愿增强，加剧供需矛盾。

三、利润分化：板材毛利收缩，螺纹钢成本支撑渐显

• 板材利润承压：以热轧为例，3月吨钢毛利环比缩窄80元，主因铁矿价格高位震荡（现62%澳粉到岸价108美元/吨）而成品涨幅有限。
• 建筑钢材边际改善：焦炭第五轮提降落地（累计降幅250元/吨），螺纹钢现金成本降至3100元/吨以下，部分长流程钢厂已有微利。

四、操作建议：差异化布局应对市场分化

贸易商策略

• • 板材：关注家电、汽车产业链补库需求，但避免高位追涨（热轧现货价差已收窄至100元/吨以内）。
  • 建筑钢材：紧盯基建项目资金到位情况（如专项债拨付进度），若4月中下旬需求放量可逢低备货。

钢厂排产建议

• • 优化铁水流向，优先保障冷轧、镀锌等盈利较好品种；
  • 建筑钢材控产保价，尤其电炉企业需警惕成本倒逼减产风险。

五、风险提示

• 板材：若海外贸易摩擦升级（如欧盟碳关税调整），出口订单或受冲击；
• 建筑钢材：地产政策效果不及预期，库存去化速度可能进一步放缓。

信息参考：这个工程机械工业协会、搜狐网、今日头条等。

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